물가가 지속적으로 하락하는 디플레이션을 벗어나 인플레이션을 유발하지 않을 만큼 어느 정도 물가가 오르는 상태로 통화를 다시 팽창시키는 것을 의미한다. 디플레이션에서 벗어나 물가가 오르지만, 심각한 인플레이션은 아닌 경우를 말한다. 물가가 오르는 건 침체한 경기가 살아나며 생기는 일시적 현상이다. 상승 폭도 관리가 가능한 수준이다. 쉽게 말해 통화재팽창기라고 할 수 있는데, 재팽창이란 불황 기간에 재정이나 금융을 완화해 경기 회복을 하는 데 있어, 통화재팽창(적절한 금리 인하와 재정지출 확대)의 정도가 인플레이션을 일으키지 않을 정도까지를 의미한다. 통제 인플레이션이라고도 한다.
리플레이션에 ‘트레이드’가 붙은 리플레이션 트레이드는 리플레이션으로 인해 경기와 물가가 살아날 것으로 판단해 주식을 매수하는 것을 뜻한다. 일반적으로 이런 국면에서는 채권 매도와 함께 저평가 가치주 또는 경기순환주 매수가 많이 일어난다.
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경기를 호전시키고 정부가 신용을 늦추어 화폐를 살포하는 등으로 민간의 경제활동을 자극하고 또 한편에서는 이 정책이 심한 인플레이션을 일으키지 않도록 제정할 수 있다. 낮게 떨어진 일반 물가수준을 정상적 수준까지 끌어 올려 안정시키려고 하는 정책이다. 1930년대에 세계적 불황을 극복하기 위해 여러 나라에서 채택한 정책인데, 내용적으로는 금본위제에서의 이탈, 적자 공채의 발행 등이 그 주된 것이었다. 이것은 의도적으로 단행하는 인플레이션 정책이므로 그 폐해를 신중하게 제거하는 일도 배려되어 있어 통제 인플레이션이라고도 한다.
옐런의 말엔 현재의 미국 경제를 ‘리플레이션(Reflation)’으로 바라보는 시각이 깔려 있다.
분기별로는 2분기는 인플레이션, 3분기는 고점에서 내려오는 디스인플레이션(물가수준은 지속적으로 높아지지만 물가 상승률은 둔화), 4분기는 재차 완만하게 올라가는 리플레이션 국면으로 전망했다.
